Especialistas do Banco Safra atualizaram estimativas para ações CYRE3 considerando novas projeções para as subsidiárias Cury (CURY3), Lavvi (LAVV3) e Plano & Plano (PLPL3)

Especialistas do Safra acreditam que em 2021 será um ano promissor para o setor imobiliário no Brasil. Os analistas, que elevaram o preço-alvo das ações da Cyrela (CYRE3), destacam que as empresas de construção civil devem continuar a se beneficiar do aumento da demanda, que é impulsionada por padrões mais elevados de acessibilidade para os consumidores devido às baixas taxas de juros no país.

“Isso também aumentará a atratividade de ativos imobiliários para os investidores que estão buscando rentabilidade superior à atualmente oferecida pelos instrumentos de renda fixa”, afirmam os especialistas.

Novo preço-alvo para ações CYRE3

A equipe da Safra Corretora manteve a classificação de compra para as ações CYRE3, elevando o preço-alvo de R$ 29,40 por ação para R$ 32,30 por ação. “Nós atualizamos nossas estimativas para a Cyrela, considerando principalmente nossas novas projeções para suas subsidiárias Cury (CURY3), Lavvi (LAVV3) e Plano & Plano (PLPL3)”, destaca a análise.

Os especialistas revisaram o modelo de avaliação das ações da Cyrela incorporando os resultados dos últimos trimestres e premissas macroeconômicas atualizadas.

Além disso, o Safra ajustou as estimativas para os próximos anos, incorporando principalmente os impactos dos IPOs de suas

Em relação às empresas afiliadas da Cyrela (CYRE3), que o Safra adicionou à cobertura recentemente, os analistas estimam preço-alvo para Cury (CURY3) de R$ 16,50; para Lavvi (LAVV3) de R$ 15,70; e para Plano & Plano (PLPL3) de R$ 13,20, todas com indicação de compra.

Inflação do setor de construção civil traz risco

Por outro lado, os especialistas reconhecem que a inflação da construção civil é uma ameaça de curto prazo para a indústria, sobretudo para participantes de baixa renda com operações focadas nas faixas inferiores do Programa Casa Verde e Amarela.

“Como essas empresas operam sob regras que limitam o preço de venda, há uma capacidade limitada de repassar o aumento dos custos aos seus clientes finais”, atesta o Safra.

Segundo a Câmara Brasileira da Indústria da Construção (CBIC), de janeiro a novembro de 2020, a inflação de materiais de construção atingiu 17,7%, contra 8,7% para o Índice Nacional de Inflação da Construção Civil (INCC) no final de 2020, que é usado para ajustar os preços de venda em contratos de financiamento imobiliário.

Também é importante destacar, conforme os analistas, que Cury (CURY3) e Plano & Plano (PLPL3) têm grande parte de suas operações nas faixas 2 e 3 do Programa Casa Verde Amarela.

Além disso, eles apontam que pode haver um movimento inflacionário nos preços das terras, o que pode pressionar as construtoras de renda média/alta. “Empurradas para cima pelo mercado aquecido, as construtoras levantaram cerca de R$ 7,2 bilhões por meio de várias ofertas de ações em 2019/2020, enquanto algumas novas ofertas de ações foram adiadas e estão previstas para 2021/2022”, destaca o relatório.

De acordo com o Safra, uma parte relevante desses recursos deve ser usada para construir um banco de terrenos que possa suportar o crescimento prometido pelas empresas aos seus investidores. Dessa forma, segundo os especialistas, “empresas com estoque de terrenos insuficiente para os lançamentos projetados pelos próximos três a cinco anos podem achar difícil entregar todo o potencial de suas diretrizes de lançamento, ou até mesmo deteriorar a rentabilidade de seus projetos caso os terrenos passem a apresentar uma participação mais relevante nos custos totais dos projetos”.

Carteira de fundos imobiliários

Investidores que buscam aplicar no setor imobiliário podem conferir as recomendações de especialistas da Safra Corretora todos os meses, com a carteira recomendada de FIIs. Entre 4 de dezembro e 10 de janeiro de 2021, o portfólio apresentou uma valorização de 2,73%, acima da alta de 2,62% do Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (Ifix) da B3 no mesmo período.

Para o mês de janeiro, os analistas realizaram um ajuste fino na carteira, reduzindo marginalmente a exposição ao setor de shoppings e a fundos híbridos, diante das possíveis medidas de restrição no curto prazo para conter o avanço da pandemia.

Fonte: Valor Econômico

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